Речь Пауэлла и сокращение индекса PMI ISM
Мы хотим увеличить масштаб и рассмотреть более широкую макроэкономическую картину, а также проанализировать некоторые из последних данных, вышедших на этой неделе, которые в значительной степени повлияют на направление движения рынка в течение следующих нескольких месяцев.
После выступления Джерома Пауэлла в Институте Брукинга стало ясно, что рынки стремятся к росту при любом возможном сценарии повествования и поворота Федеральной резервной системы. Наблюдается чрезмерное хеджирование, сжатие коротких позиций, динамика рынка опционов и принудительные покупки. Мы не можем точно сказать, почему рынки взрываются волатильностью на любой точке данных или новой речи Пауэлла. Однако подобные события и движения рынка почти всегда были признаком нездоровых и повышенных колебаний волатильности на медвежьих рынках. Несмотря на то, что Пауэлл больше ничего нового не сказал, рынки восприняли его речь как более «голубиную» с его комментариями по поводу опасения чрезмерного повышения ставок. Тем не менее, если это очередное ралли на медвежьем рынке, формирующееся для основных индексов, то, похоже, мы близки к тому, чтобы это ралли снова развернулось.
Что также вызывает беспокойство, и ожидается, что оно продолжится, так это тенденция к экономическому сокращению, о чем говорят данные производственного индекса ISM (PMI). Сегодняшняя публикация показала значение 49,0 ниже рыночных ожиданий 49,7. Новые заказы сокращаются, портфель заказов сокращается, а цены снижаются. По всем показателям и ответам на опросы, это признаки смягчения спроса, ухудшения условий и перехода экономики на более осторожную территорию. Данные по индексу PMI ISM сильно коррелируют с менее значимыми данными по индексу PMI Чикаго, который только что зафиксировал минимумы сокращения, аналогичные 2000, 2008 и 2020 годам. Это признак начала экономического спада в производственном секторе.
Что означает экономический спад для финансовых рынков? Обычно это плохая новость, когда наблюдается устойчивая тенденция к снижению индекса ISM PMI ниже 50 и даже ниже 40. Похоже, что мы находимся на ранних стадиях развития тенденции сокращения: Фаза отчаяния рынка.
Конкретный вопрос для биткоина и макроэкономических отношений заключается в следующем: Было ли это событие по уничтожению и капитуляции промышленного левериджа достаточным для того, чтобы приглушить потенциальную вероятность и последствия обвала медвежьего рынка акций? Станет ли биткоин плоским и сформирует ли он дно, если акции будут следовать аналогичным путям падения медвежьего рынка в прошлом?
Нам еще предстоит увидеть настоящий взрыв волатильности фондового рынка, который всегда влиял на биткоин. В этом году мы придерживались тезиса о том, что биткоин будет следовать за традиционными фондовыми рынками в сторону снижения.
Величина долгосрочного долга в реальном выражении была и остается самой большой историей.
Кроме того, что это означает для оценки активов в будущем?
Заработок Биткоин бесплатно на кране криптовалют Freebitco.in.