Цена Эфира (ETH) упала примерно на 33% в период с 7 по 9 ноября после того, как были ликвидированы длинные фьючерсные контракты (покупатели) на внушительную сумму в 260 миллионов долларов. Трейдеры, использующие кредитное плечо, были удивлены, так как колебание цены вызвало самый большой удар с 18 августа на биржах деривативов. Фрибиткоин — получай BTC без вложений и абсолютно бесплатно.
4-часовая цена Ether/USD на бирже Bitfinex. Источник: TradingView
Ценовой уровень $1 070, достигнутый 9 ноября, стал самым низким с 14 июля, что ознаменовало коррекцию на 44% за три месяца. Такое неблагоприятное движение цены было связано с неплатежеспособностью биржи FTX 8 ноября после того, как было приостановлено снятие средств клиентов.
Стоит отметить, что 8 ноября, непосредственно перед резкой коррекцией, произошел 10,3%-ный скачок за 1 час. Ценовое действие имитировало движение биткоина (BTC), когда ведущая криптовалюта быстро подскочила до $20 700, но затем упала до $17 000 в течение трех часов.
Ранее вице-лидер по открытому интересу фьючерсов имел замаскированные и токсичные отношения с Alameda Research, хедж-фондом и торговой фирмой, также контролируемой Сэмом Бэнкманом-Фридом.
В связи с несостоятельностью FTX и Alameda Research возникает множество вопросов, касающихся регулирования и распространения инфекции. Например, 9 ноября уполномоченный Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) Кристин Джонсон заявила, что недавний случай демонстрирует, что сектор нуждается в усилении надзора. Более того, Паоло Ардоино, главный технический директор стабильной криптовалюты Tether (USDT), попытался погасить слухи о воздействии на FTX и Alameda Research, написав об этом в Twitter.
Давайте посмотрим на данные по криптовалютным деривативам, чтобы понять, остаются ли инвесторы не склонными к риску по отношению к Эфиру.
Фьючерсные рынки вошли в состояние бэквордации
Розничные трейдеры обычно избегают квартальных фьючерсов из-за их ценового отличия от спотовых рынков. Тем не менее, они являются предпочтительными инструментами для профессиональных трейдеров, поскольку предотвращают колебания ставок финансирования, которые часто происходят в бессрочных фьючерсных контрактах.
Годовая премия 3-месячных фьючерсов на Эфир. Источник: Laevitas .
На здоровых рынках индикатор должен торговаться с годовой премией от 4% до 8%, чтобы покрыть затраты и сопутствующие риски. Учитывая вышеприведенные данные, становится очевидным, что трейдеры деривативов были настроены по-медвежьи в течение последнего месяца, поскольку премия фьючерсов на Эфир все это время оставалась ниже 0,5%.
Что еще более важно, премия по фьючерсам на Эфир вошла в состояние бэквордации, что означает чрезвычайно высокий спрос на шорты — «медвежьи» ставки. Продавцы платят 4% в год, чтобы держать свои позиции открытыми. Эти данные отражают нежелание профессиональных трейдеров добавлять левериджированные длинные (бычьи) позиции, несмотря на мизерную стоимость.
Рынки опционов были нейтральными до 8 ноября
Тем не менее, необходимо также проанализировать рынки опционов Эфира, чтобы исключить внешние эффекты, характерные для фьючерсного инструмента. Например, 25%-ный перекос дельты является показателем того, что маркет-мейкеры и арбитражные службы завышают цену за защиту от повышения или понижения.
Опционы Эфир на 60 дней с 25%-ным перекосом дельты: Источник: Laevitas
На медвежьих рынках опционные инвесторы дают более высокие шансы на ценовой сброс, в результате чего индикатор перекоса поднимается выше 10%. С другой стороны, на бычьих рынках индикатор перекоса опускается ниже отрицательных 10%, что означает, что медвежьи опционы пут дисконтируются.
С 26 октября 60-дневная дельта перекоса была близка к нулю, указывая на то, что опционные трейдеры оценивают аналогичный риск, предлагая защиту от падения. Однако 8 ноября метрика быстро подскочила выше порога в десять положительных значений, поскольку инвесторы начали паниковать. Текущий уровень 24 является исключительно высоким и показывает, насколько неудобно трейдерам предлагать защиту от падения.
Эти две производные метрики говорят о том, что обвал цены Эфира 8 ноября был довольно неожиданным, заставив китов и маркет-мейкеров быстро изменить свою позицию после потери поддержки в $1 400.
Возможно, инвесторам потребуется некоторое время, чтобы переварить потенциальные регуляторные риски и риски заражения, вызванные кончиной FTX и Alameda Research. Следовательно, резкое и быстрое восстановление Эфира кажется отдаленным и маловероятным в краткосрочной перспективе.
Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения Cointelegraph.com. Любой инвестиционный и торговый шаг связан с риском, поэтому при принятии решения вам следует провести собственное исследование.