Это был жестокий год для криптоинвесторов. После продолжительного рыночного ралли, в результате которого капитализация мирового криптовалютного рынка в конце 2021 года достигла $3 трлн, биткоин и другие цифровые активы пострадали от макроэкономических потрясений, пережив падение, которое заставило многих из прошлогодних новичков криптовалют бежать к выходу. Сегодня стоимость криптовалют составляет чуть менее 1 триллиона долларов, при этом биткоин и Ethereum упали более чем на 70% по сравнению со своими историческими максимумами. Зарабатывайте Биткоин бесплатно на Фрибиткоин — самый популярный кран криптовалют.
Но хотя этот год стал испытанием даже для самых ярых верующих в криптовалюты, ранние последователи привыкли к экстремальной волатильности в обоих направлениях. Исторически криптовалюты переживают бум примерно раз в четыре года, когда новые участники открывают для себя технологию и поднимается шумиха, но они всегда страдают от серьезных обвалов после того, как эйфория на рынке достигает пика. Эти спады стали известны как фазы «криптозимы», характеризующиеся значительным снижением активности и интереса на рынке, вымыванием проектов и экстремальными распродажами. Хотя немногие поклонники криптовалют приветствуют медвежьи рынки, они могут предоставить отличную возможность восстановить силы и подвести итоги перед следующим рыночным циклом. В этой статье мы делимся пятью лучшими советами по выживанию в условиях продолжающейся крипто-зимы. Те, кто последует им, будут в хорошем положении, чтобы процветать, когда криптовалюта наберет обороты.
Пережить крипто-зиму
Хотя крипто-зима может быть сложной, важно помнить, что именно на медвежьих рынках многие люди строят настоящее богатство. Это особенно актуально для криптовалют по двум причинам.
Во-первых, проекты, которым не хватает фундаментальных показателей, соответствия продукта рынку или они являются откровенным мошенничеством, вымываются во время медвежьих рынков. В то же время, криптовалюта переключает свое внимание с ценового действия, маркетинга и шумихи на развитие продукта и бизнеса. Некоторые из ведущих криптопроектов современности, такие как Solana, Cosmos и Uniswap, были созданы и запущены во время медвежьих рынков. Ethereum, вторая по величине криптовалюта в мире, была запущена в середине медвежьего рынка биткоина в 2015 году и торговалась ниже $10 до начала бычьего цикла 2017 года. В конце этого цикла в январе 2018 года Ethereum достиг пика в 1430 долларов США, обеспечив ошеломляющие доходы для ранних инвесторов.
Отсюда вытекает вторая причина, по которой выживание в криптовалюте — это ключ к тому, чтобы пережить криптозиму и процветать во время следующего цикла. Многие законные криптовалюты ошибочно называют схемами Понци, хотя они являются активами «большого дурака». В финансах теория «большого дурака» предполагает, что инвесторы иногда могут заработать на «переоцененных» активах, продав их кому-то («дураку») по более высокой цене. Усугубляемый стадным чувством, этот психологический феномен приводит к образованию экономических пузырей, за которыми следуют масштабные коррекции. И хотя этому подвержены все рынки, криптоактивы особенно склонны к этому, что еще больше подчеркивает важность раннего инвестирования.
А быть ранним в криптовалюте означает оставаться вовлеченным, учиться и анализировать рынок, когда отрасль находится в медвежьем цикле. Одними из самых успешных инвесторов на бычьем рынке 2017 года были те, кто пережил медвежий рынок с 2014 по 2016 год. Точно так же многие из тех, кто сорвал куш в 2021 году, выдержали изнурительный спад 2018-2019 годов. Главное, не сдаваться — это самый решающий фактор успеха, когда рынок разворачивается.
Переосмыслите свой тезис
Потеря денег никогда не бывает веселой, но она может стать отличным учителем. Криптозима — это прекрасная возможность для инвесторов переоценить свои инвестиционные тезисы, обдумать ошибки, которые они допустили в прошлом цикле, и подготовиться к следующему подъему.
Актив или целый класс активов, упавший на 70% от своих исторических максимумов, может означать разные вещи. Например, значительная просадка в портфеле инвестора может означать, что рынок опроверг его инвестиционный тезис, а значит, ему необходимо переосмыслить свой подход и перестроить портфель, чтобы он лучше отражал новую реальность. В этом случае продажа с убытком и другие инвестиции могут быть оправданы.
Однако значительная просадка не обязательно означает, что инвестиционный тезис инвестора был признан несостоятельным. Напротив, это может быть отличной возможностью удвоить инвестиции. Например, если фундаментальные показатели токена улучшатся, то инвесторы, которым он нравился при цене $1 000, должны полюбить его еще больше при цене $200. Падение цены актива не обязательно означает, что он стал слабой инвестицией. Существует множество причин, по которым цена актива может временно снизиться, несмотря на укрепление фундаментальных показателей, многие из которых являются экзогенными или не связанными друг с другом. Задача инвестора — выявить именно эти неэффективные рыночные факторы, купить временно недооцененные активы, а затем продать их по более высокой цене, когда рынки придут в себя.
Используйте мышление второго порядка
Каждый крипто-бычий цикл вызывается множеством катализаторов и окутывается различными повествованиями. Бычий цикл 2017 года характеризовался первичными предложениями монет на Ethereum и нарративом «блокчейн, а не биткоин», когда стартапы собирали миллионы, продавая в основном бесполезные токены на пустых обещаниях о токенизации и децентрализации чего-либо. Последний «бычий» цикл начался с падения курса биткоина вдвое в 2020 году, что совпало с беспрецедентным постпандемическим печатанием денег, которое высветило его ценностное предложение в качестве актива для хеджирования инфляции. Цикл продолжился бумом децентрализованных приложений на пищевую тематику в Ethereum в период, который стал известен как «лето DeFi», а годом позже бум НФТ привел к «лету НФТ». Цикл 2021 года завершился стремительным взлетом и падением альтернативных сетей первого уровня Terra, Solana и Avalanche.
Те, кто успешно предсказал доминирующие сюжеты, сорвали куш, в то время как тем, кто не смог угадать, куда движется шайба, повезло меньше. Предсказание доминирующих нарративов следующего цикла требует мышления второго порядка или глубоких размышлений, которые учитывают долгосрочные последствия многих значимых событий, связанных между собой причинно-следственными связями. В этом отношении игра в инвестирование идентична печально известному конкурсу красоты Кейнса, где инвесторы должны угадать, что подумают другие инвесторы, а не то, что думают они сами.
Учитывая, что криптовалюты подвержены феномену «большего количества дураков», успешное инвестирование не обязательно заключается в попытке найти проекты или активы, которые превзойдут рынок, а скорее в предвидении ожиданий других. Если мыслители первого порядка сейчас пытаются понять, превзойдет ли грядущая сеть первого уровня Aptos сеть Solana, то мыслители второго порядка пытаются понять, какой блокчейн большинство неискушенных инвесторов сочтут лучшим, когда начнется следующий цикл.
Думайте в терминах ожидаемой стоимости
Еще одна полезная модель мышления, которую можно использовать, пытаясь пережить медвежьи рынки и криптоинвестирование, — это практика инвестирования только в положительную ожидаемую стоимость. В данном контексте ожидаемое значение (EV) — это сумма всех возможных значений случайной переменной, каждое из которых умножается на вероятность его появления.
Предположим, инвестор рассматривает возможность покупки токена Х на сумму $1 000. Данный токен — это очень волатильная криптовалюта с малой капитализацией, которая с вероятностью 95% упадет до нуля и с вероятностью 5% взлетит до $25 000. Формула для расчета ожидаемой стоимости этой инвестиции будет следующей:
EV = (-$1 000 x 0,95) + ($25 000 x 0,05) = $300
Это означает, что ожидаемая ценность ставки положительна и что если бы инвестор продолжал вкладывать $1 000 в инвестиции с одинаковыми шансами до бесконечности, он в среднем получал бы прибыль $300 с каждой инвестиции. Проще говоря, если бы они сделали 100 инвестиций ($100 000), потеряли все деньги на 95 из них (-$95 000), но получили прибыль 2 400% на пяти из них (5 x $25 000 = $125 000), то в итоге получили бы прибыль $30 000 ($125 000 — $95 000).
Однако, хотя учет ожидаемой стоимости облегчает суждение о целесообразности конкретной инвестиции, лишь небольшое изменение предполагаемых переменных часто может превратить сделку с положительной EV в отрицательную. Это означает, что правильная оценка вероятности наступления определенных событий очень важна для успеха инвестиций. Кроме того, учитывая, что на рынке существуют тысячи криптовалют, а инвесторы располагают ограниченным количеством денег, крайне важно сравнивать ожидаемую стоимость различных инвестиционных возможностей и инвестировать только в диверсифицированный набор тех, которые имеют наибольшую ожидаемую стоимость.
Например, предположим, инвестор взвешивает, вложить ли 1000 долларов в Bitcoin или Ethereum при их текущих рыночных ценах, и считает, что у них одинаковые 50-процентные шансы либо упасть до нуля, либо достичь своих предыдущих исторических максимумов. В этом случае они могут рассчитать ожидаемую стоимость для обеих инвестиций, чтобы понять, какая из них более надежна. В данном случае ожидаемая стоимость Ethereum несколько выше, поскольку для достижения прежнего исторического максимума Ethereum должен подорожать больше, чем Bitcoin.
Будьте терпеливы
Во время крипто-зимы необходимо проявлять терпение. Зимний период может длиться дольше, чем ожидалось, что может стать психологическим испытанием даже для самых стойких верующих. Нынешний медвежий рынок приходится на худший макроэкономический фон со времен Великого финансового кризиса. Вполне возможно, что криптовалюты могут продолжать падать или торговаться боком в течение двух-трех лет. Для сторонних инвесторов проявить терпение может быть относительно легко, но для тех, у кого значительная часть чистой стоимости находится в криптовалютах, это может быть очень непросто.
Более того, медвежьи рынки гораздо менее снисходительны, чем бычьи, а это значит, что отказ от инвестиций иногда может быть лучшим решением. Это особенно актуально, учитывая, что большинство криптовалют на рынке упали более чем на 99% от своих исторических максимумов. На медвежьих рынках многие инвесторы создают портфели, меняющие жизнь, но терпение, исследования и дальновидность необходимы, чтобы сделать правильные шаги и выбрать криптовалюты, которые превзойдут рынок во время следующего подъема.
Заключительные мысли
Как показал этот год, криптовалютный рынок не для слабонервных. Хотя волатильность может помочь криптовалютам взлететь до ошеломляющих максимумов во время бычьего роста, они могут так же стремительно падать во время затяжных спадов. Но те, кто придерживается долгосрочного мышления и учится принимать спады, исторически являются одними из самых больших победителей в этой сфере на сегодняшний день. Если предположить, что криптовалюта не умрет, то следование советам, перечисленным в этой статье, должно помочь инвесторам подготовиться к следующему ралли. Мы застряли в крипто-зиме, но фундаментальные показатели не изменились. Тот, кто думает о большой картине, легче переживет криптозиму.
Раскрытие информации: На момент написания статьи автор статьи владел ETH и несколькими другими криптовалютами.