«Сжатие располагаемых доходов населения, вызванное высокой инфляцией, оказало большое негативное влияние на акции и криптовалютные рынки». Freebitcoin официальный сайт.
«Сейчас мы находимся в крайне нестабильной экономической среде, поэтому практически невозможно с уверенностью смотреть в будущее».
«Нам не нужно возвращение к экономическому росту, чтобы запустить криптовалютный рынок, нам нужно восстановление индекса технологических акций Nasdaq».
_______
Если рецессия еще не наступила, то, по оценкам многих экономистов, она наступит очень скоро. Крупнейшая в мире экономика США сократилась на 1,6% в первом квартале этого года, и даже если она каким-то образом не сократится во втором квартале, все больше экономистов предсказывают рецессию в 2023 году.
Несомненно, сейчас не лучшее время для мировой экономики, поскольку инфляция достигла 40-летнего максимума, а центральные банки угрожают серией повышений ставок. Это также плохое время для криптовалютного рынка, поскольку цены резко упали примерно в то же время, когда экономическая активность сократилась.
Однако мнения о том, будет ли в ближайшие месяцы (или годы) серьезная рецессия, неоднозначны, как неоднозначны и мнения о том, окажет ли такая рецессия большое влияние на основные криптоактивы. Это связано с тем, что существует аргумент, что цены на криптоактивы коррелируют с мировой экономикой не так сильно, как фондовые рынки, которые могут снова начать расти, если инфляция утихнет и рост ставок прекратится.
Рецессия уже вредит криптовалютам
Многие экономисты и аналитики, похоже, согласны с тем, что США — и многие другие развитые страны — уже находятся в рецессии, учитывая, что техническое определение рецессии — это два квартала подряд отрицательного роста.
«Сжатие располагаемых доходов населения, вызванное высокой инфляцией, оказало большое негативное влияние на акции и криптовалютные рынки и, вероятно, уже привело экономику США к рецессии. Последние опросы потребительского доверия показывают худшие показатели за последние десятилетия, люди чувствуют боль и сокращают инвестиции и расходы», — сказал Глен Гудман, аналитик криптоактивов и автор книги The Crypto Trader.
Несмотря на общее мнение о том, что экономика сейчас сокращается, некоторые комментаторы также подчеркивают роль не только инфляции и повышения ставок, но и резкого сворачивания фискальной поддержки (которая ранее поступала в виде количественного смягчения).
«Суть в том, что 2022 год — это похмелье после одного из самых больших пузырей цен на активы в истории на фоне беспрецедентной ликвидности, фискальной и монетарной. Она расходуется бешеными темпами, о чем свидетельствует снижение фондового индекса Nasdaq 100 примерно на 35% и самое значительное повышение ставки [Федеральной резервной системы (ФРС)] за одно заседание с 1994 года (75 б.п. в июне)», — сказал старший стратег по сырьевым товарам Bloomberg Intelligence Майк Макглоун.
По его мнению, затяжная рецессия не является само собой разумеющейся, но более вероятно то, что текущее замедление экономики послужит своего рода катализатором для фундаментального сокращения криптовалютного рынка. Другими словами, текущий экономический климат может стать частью процесса, в результате которого криптовалютный рынок выкинет «глупые спекуляции вроде Shiba Inu» и другие мелкие альткоины.
«Рецессия менее вероятна, чем возврат цен на активы, и около 20 000 криптовалют, зарегистрированных на CoinMarketCap, демонстрируют проблемы слишком большого предложения и легкости входа — ценовые ветры. Я полностью ожидаю, что основные бенефициары — биткоин (BTC), эфириум (ETH) и распространение криптодолларов [, или стейблкоинов] — останутся нетронутыми, а биткоин продолжит процесс превращения в эталонный цифровой залог в мире, идущем по этому пути», — сказал он Cryptonews.com.
Насколько все может быть плохо?
Хотя мало кто сомневается в том, что экономика развитых стран уже сокращается, если не находится в состоянии откровенной рецессии, аналитики не до конца уверены в том, что все может быть плохо еще долго. Это дает надежду на то, что нынешний «медвежий» рынок не затянется.
«В ближайшем будущем я настроен довольно оптимистично, потому что цены на сырьевые товары резко упали. Нефть, газ, медь, хлопок, пшеница, кукуруза и многие другие жизненно важные товары сейчас находятся гораздо ниже своих пиковых цен, и это должно помочь снизить инфляцию в ближайшее время», — говорит Глен Гудман.
Действительно, за последние несколько недель цены на нефть неоднократно падали, что было вызвано опасениями рецессии. В итоге это может запустить некий механизм самокоррекции, когда снижение цен в конечном итоге приведет к повышению экономической активности и росту.
«Надеюсь, это будет означать, что экономика США начнет быстро восстанавливаться, но как долго продлится это облегчение — никто не знает. Сейчас мы находимся в крайне нестабильной экономической среде, поэтому почти невозможно с уверенностью смотреть в будущее», — сказал Гудман.
Хотя существует вероятность того, что рецессия может продлиться более нескольких кварталов, Майк Макглоун считает, что она не будет особенно тяжелой или глубокой. В основном потому, что это будет частью почти естественного восстановления баланса экономики, отказа от чрезмерной ликвидности.
«Мы достигли предела накачивания ликвидности в систему […] поэтому ФРС будет очень неохотно смягчать меры, пока белки глаз дефляции не станут совсем ясными». Последствия длительного периода низкой производительности, особенно для рынка акций, очевидны и далеко не глубоки, учитывая повышенный уровень [избыточной ликвидности]», — сказал он.
По словам Макглоуна, в таких условиях он ожидает, что BTC, длинные облигации США и золото будут демонстрировать наилучшие результаты, хотя он допускает, что на пути будут встречаться неровности, поскольку экономика постепенно стабилизируется.
Стратегия выхода
Хотя улучшение экономических показателей в конечном итоге будет полезно для криптовалютного рынка, то, что ему действительно нужно, по мнению Глена Гудмана, это улучшение показателей акций.
«Нам не нужно возвращение экономического роста, чтобы запустить криптовалютный рынок, нам нужно восстановление индекса технологических акций Nasdaq. Криптовалюты сильно коррелируют с падением Nasdaq с ноября», — сказал он Cryptonews.com.
По сути, прогноз Гудмана заключается в том, что акции начнут ралли, как только инфляция начнет снижаться и ФРС даст понять, что прекратит (или снизит) ставки. Конечно, когда это произойдет, остается только гадать.
Независимо от того, когда возобновится экономический рост, Майк Макглоун прогнозирует, что биткоин по-прежнему будет лучшей ставкой, чем большинство других активов, особенно когда мы вернемся к условиям низкой инфляции. Однако он не столь оптимистичен в отношении большинства других криптоактивов.
«Я ожидаю, что биткоин возобновит свою траекторию роста по сравнению с большинством активов, в частности с акциями, в условиях дефляции, которая, по моим прогнозам, будет длительной», — сказал он.