Поскольку доллар США сдержан, а обновление Ethereum, предположительно «бычье», — Merge — почти наступило, звезды, казалось бы, сошлись в пользу эфира (ETH). И все же, родной токен блокчейна Ethereum с пятницы отстает от биткоина (BTC). Забирайте биткоин бесплатно и без вложений.
В то время как биткоин с пятницы вырос на 15% до 22 300 долларов, эфир отстает, набрав всего 7% до 1750 долларов, согласно данным CoinDesk.
Некоторые наблюдатели сказали CoinDesk, что неудовлетворительная динамика Эфира объясняется тем, что трейдеры переводят деньги из ETH в BTC. Другие, напротив, винят осторожность перед слиянием и повышенный интерес к покупке токена Эфир (stETH) в том, что Эфир отстает от биткоина.
Соотношение ETH/BTC вызывает ротацию денег из ETH
«Поскольку соотношение ETH/BTC вернулось к предыдущим максимумам, некоторые начали сворачивать свои длинные сделки ETH/короткие BTC, что вызвало ралли BTC на +10%. С поправкой на бета-фактор, биткоин превзошел эфир за последнюю неделю», — сказал Маркус Тилен, главный инвестиционный директор IDEG Asset Management (IDEG), расположенной на Британских Виргинских островах, в электронном письме.
7 сентября соотношение ETH/BTC достигло 0,085, самого высокого уровня с декабря, что соответствует 73%-ному ралли с июльских минимумов, поскольку трейдеры вливались в эфир в преддверии долгожданного слияния.
Однако с тех пор динамика ослабла, возможно, из-за того, что трейдеры сократили свои длинные позиции по ETH и короткие позиции по BTC. Обычно это происходит, когда актив наталкивается на ключевое сопротивление после сильного ралли. Уровень 0,08 неоднократно ограничивал рост с мая 2018 года.
Коэффициент наталкивается на давнее сопротивление. (TradingView)
Льюис Харланд, исследователь из Decentral Park Capital, сделал аналогичное наблюдение, назвав отскок коэффициента доминирования биткоина от давно удерживаемой поддержки катализатором движения денег из ETH в BTC.
«Поскольку доминирование биткоина составляет 39%, а его график показывает бычью дивергенцию RSI, трейдеры, похоже, переводят деньги из BTC в ETH», — сказал Харланд. «39% — это нижний предел доминирования BTC с 2021 года».
Показатель доминирования биткоина означает долю ведущей криптовалюты на более широком криптовалютном рынке. Почти за три месяца до 8 сентября коэффициент доминирования упал с 49% до 39%, так как предстоящее слияние привлекло спрос на эфир.
На момент публикации статьи доминирующий уровень составлял 41%, а бычья дивергенция индекса относительной силы, популярного индикатора ценового импульса, сигнализировала о возможности дальнейшего роста.
Осторожность в преддверии слияния
Некоторые инвесторы опасаются, что слияние может столкнуться с проблемами или не оправдать ожиданий.
«Диспропорция в скорости финансирования между ETH и BTC изменилась, так как инвесторы хеджируют себя от возможности неутешительного получения Слияния», — сказал Джеймс Уэбб, научный сотрудник лондонского агрегатора данных и поставщика индексов CryptoCompare.
«При этом наблюдается снижение короткого интереса к BTC, что также позволяет биткоину продолжать опережать эфир по доходности», — добавил Уэбб.
Ставка финансирования относится к стоимости удержания длинных или коротких (бычьих/медвежьих) позиций на рынке бессрочных фьючерсов.
Хотя вероятность провала слияния довольно низка, оно может не сразу придать эфиру привлекательность хранилища стоимости, как недавно предупредила торговая компания QCP Capital.
Все большее предпочтение отдается stETH
По словам Тилена из IDEG, трейдеры все чаще стремятся приобрести токен эфира Lido (stETH) со скидкой, что снимает давление со стороны покупателей на спот-рынке эфира.
В начале этого квартала трейдеры скупали эфир и продавали фьючерсы, чтобы получить токен потенциального форка Ethereum ETHPoW бесплатно и без направленных рисков. Однако теперь стимул для так называемой сделки ETHPOW ослаб, и трейдеры могут получить более высокую прибыль, накупив stETH в преддверии слияния.
«Примечательно, что, по некоторым оценкам, «ожидаемый» PoW airdrop изначально оценивался в $90-100, а теперь ожидается, что он составит всего $19-27 (1,1%-1,5%)», — сказал Тилен. «Дисконт между ставками Ethereum на Lido и Ethereum теперь сократился всего до -2,8% и может предложить лучшую ценность для инвесторов Ethereum, поскольку любой форк PoW вряд ли приведет к значительному airdrop».
По состоянию на момент публикации, курс stETH на децентрализованной бирже Curve составлял 0,974 ETH, что является улучшением по сравнению с трехмесячным минимумом в 0,955 ETH, достигнутым в начале прошлой недели.
«Объемы для stETH (на Lido) резко возросли с 6-8 миллионов долларов до 44 миллионов долларов к концу прошлой недели. Поскольку цены росли, это признак того, что многие трейдеры предпочитают владеть stETH, а не участвовать в сбросе эфира», — отметил Тилен.