Цена биткоина (BTC) несколько раз тестировала сопротивление на уровне $16 000 после 25%-ного обвала, произошедшего между 7 и 9 ноября, и некоторые критики оправдывают свой медвежий настрой, ошибочно полагая, что крах биржи FTX должен вызвать более масштабную коррекцию.
Меня раздражает, что биткоин по-прежнему продается по $16 тыс. даже на фоне всех этих новостей о FTX. То есть я понимаю, что объем невелик, но что, черт возьми, потребуется, чтобы эта зомби-«валюта» вернулась к своей законной стоимости, равной почти нулю?
— Дэниел Ноулз (@dlknowles) 18 ноября 2022 г.
Например, Дэниел Ноулз, корреспондент журнала The Economist, говорит, что 26-й по величине торгуемый актив в мире с рыночной капитализацией в 322 миллиарда долларов поразительно бесполезен и расточителен. Ноулз также сказал, что до сих пор не существует логического обоснования конкретно биткойна. Это чистая понзи.
Если вдуматься, то для сторонних наблюдателей цена Биткойна является единственным наиболее важным показателем успеха, независимо от того, что его оценка превосходит такие светские компании, как Nestle (NESN.SW), Bank of America (BAC) и Coca-Cola (KO).
Потребность большинства людей в централизованном управлении своими деньгами настолько укоренилась, что успех и неуспех криптовалютных бирж становится привратником и эталоном успеха, тогда как на самом деле все совсем наоборот. Биткойн был создан как одноранговая сеть передачи денежных средств, поэтому биржи не являются синонимами принятия.
Стоит отметить, что последние семь дней биткоин пытался прорваться выше отметки $17 000, так что, безусловно, аппетит покупателей выше этого уровня отсутствует. Наиболее вероятная причина заключается в том, что инвесторы опасаются риска заражения, подобного тому, что наблюдалось с Genesis Block, последней жертвой FTX, прекратившей обслуживание из-за проблем с ликвидностью. Согласно последним сообщениям, компания объявила о планах прекратить торговлю и свернуть деятельность.
Цена биткоина застряла в нисходящем тренде, и ее будет трудно поколебать, но ошибочно полагать, что крах централизованной криптовалютной биржи является основной причиной нисходящего тренда биткоина или отражением его реальной стоимости.
Давайте посмотрим на данные о криптовалютных деривативах, чтобы понять, сохраняют ли инвесторы нежелание рисковать биткоином.
Фьючерсные рынки находятся в состоянии ревардации, и это медвежий фактор
Фьючерсные контракты на фиксированный месяц обычно торгуются с небольшой премией по сравнению с обычными спотовыми рынками, поскольку продавцы требуют больше денег, чтобы дольше удерживать расчеты. Эта ситуация, технически известная как contango, не является исключительной для криптоактивов.
На здоровых рынках фьючерсы должны торговаться с годовой премией от 4% до 8%, что достаточно для компенсации рисков плюс стоимость капитала.
Учитывая приведенные выше данные, очевидно, что 9 ноября торговцы деривативами перевернули медвежьи позиции, поскольку премия фьючерсов на биткоин вошла в бэквордацию, что означает чрезвычайно высокий спрос на шорты — медвежьи ставки. Эти данные отражают нежелание профессиональных трейдеров добавлять кредитные длинные (бычьи) позиции, несмотря на инвертированную стоимость.
Соотношение лонгов и шортов показывает более сбалансированную ситуацию.
Чтобы исключить внешние факторы, которые могли повлиять исключительно на квартальные контракты, трейдерам следует проанализировать соотношение длинных и коротких позиций ведущих трейдеров. В нем собраны данные о позициях клиентов биржи по спотовым, бессрочным и календарным фьючерсным контрактам, что позволяет лучше понять, как позиционируются профессиональные трейдеры.
Между различными биржами иногда возникают методологические расхождения, поэтому читателям следует следить за изменениями, а не за абсолютными цифрами.
Соотношение длинных и коротких позиций ведущих трейдеров бирж биткоина. Источник: Coinglass
Несмотря на то, что 18 ноября биткоин не смог пробить сопротивление $17 000, профессиональные трейдеры немного увеличили свои кредитные длинные позиции согласно показателю long-to-short. Например, коэффициент трейдеров Huobi увеличился с 0,93 16 ноября и в настоящее время составляет 0,99.
Похожие: Crypto Biz, FTX оставляет после себя кровавые следы
Аналогичным образом, OKX продемонстрировал скромный рост соотношения длинных и коротких позиций: за два дня индикатор изменился с 1,00 до текущего значения 1,04. Наконец, на бирже Binance этот показатель остался без изменений вблизи отметки 1,00. Таким образом, эти данные показывают, что трейдеры не стали медвежьими после последнего отказа от сопротивления.
Следовательно, не стоит делать вывод об отставании фьючерсов, учитывая более широкий анализ соотношения длинных и коротких позиций, не свидетельствующий о чрезмерном медвежьем спросе со стороны китов и маркет-мейкеров.
Вероятно, пройдет еще некоторое время, пока инвесторы исключат потенциальные регулятивные и инфекционные риски, вызванные падением FTX и Alameda Research. До тех пор резкое восстановление биткоина в краткосрочной перспективе представляется маловероятным.
Высказанные здесь взгляды и мнения принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения Cointelegraph.com. Любой инвестиционный или торговый шаг связан с риском, поэтому при принятии решения вам следует провести собственное исследование.
Freebitcoin надежный криптовалютный кран.