На рынке биткоина (BTC) наблюдается моллюск, подобный которому мы в последний раз видели перед началом бычьего роста конца 2020 года.
Согласно данным Arcane Research, 30-дневная волатильность ведущей криптовалюты, которая измеряет стандартное отклонение ежедневных доходов за четыре недели, снизилась до 2,20%, что является самым низким показателем с 5 ноября 2020 года.
В июне 2021 года показатель достиг пика выше 6% и с тех пор имел тенденцию к снижению, за исключением временного скачка до 4,5% во время мартовского заседания Федеральной резервной системы (ФРС).
Устойчивое снижение может быть связано с несколькими факторами, включая решение доминирующих криптобирж Binance и FTX сократить кредитное плечо, снижение интереса к фьючерсам на криптовалюты, а в последнее время — снижение спекулятивного интереса, о чем свидетельствует снижение объемов торгов.
Данные, отслеживаемые Kaiko Research, показывают, что недельные объемы торгов биткоином и эфиром (ETH) упали до самого низкого уровня с лета 2021 года.
Еженедельные объемы торгов биткоином и эфиром (Kaiko Research)
«Объемы торгов как биткоином, так и эфиром значительно снизились с декабря, поскольку инвесторы сократили риски своих портфелей на фоне растущей макроэкономической неопределенности», — говорится в еженедельном бюллетене Kaiko Research, опубликованном в понедельник. «Тенденция ускорилась в начале апреля: еженедельный объем торговли BTC и ETH снизился более чем на 30% до $7B и $5B соответственно по сравнению с концом марта».
В то время как биткоин упал на 10% в годовом исчислении, эфир потерял около 15%, согласно графической платформе TradingView.
Невидимая сила
Существуют и технические факторы, которые способствуют спокойствию на рынке биткоина. Freebitcoin зарабатывай биткоин на самом доходном кране криптовалют.
По данным Two Prime, маркет-мейкеры, которые каждую пятницу покупают опционы колл и пут вне денег, выставляемые на аукцион децентрализованными опционными хранилищами (DOV), хеджируют свои «бычьи» и «медвежьи» позиции через противоположные позиции на рынке фьючерсов и бессрочных фьючерсов, создавая границы для цен в рамках каждого цикла экспирации.
Маркет-мейкеры — это физические или юридические лица, имеющие договорные обязательства по поддержанию здорового уровня ликвидности на бирже. Они следят за достаточной глубиной книги заявок, предлагая купить или продать актив, фьючерсный контракт или опцион «колл» или «пут» в любой момент времени. Эти организации всегда принимают противоположную сторону в сделках инвесторов и поддерживают нейтральную для рынка книгу заявок, покупая и продавая базовый актив по мере колебания цены.
Со второй половины 2021 года DOV выросли в геометрической прогрессии и теперь каждую неделю добавляют на рынок более 100 миллионов долларов условной экспозиции. Другими словами, чувствительность книг маркет-мейкеров к направленным движениям растет. Таким образом, их деятельность по хеджированию может помочь остановить резкие колебания цен на рынке.
«Наличие большего открытого интереса требует большей активности по хеджированию. Это действует как естественное ценовое дно или потолок для спотовых цен на коротких страйках [уровнях, на которых DOV продавали опционы]», — говорится в пояснительной записке компании Two Prime, опубликованной 8 апреля. «Если держать эти опционы до истечения срока, как это делают DOV, гамма базового опциона увеличивается, что требует от маркет-мейкеров большего дельта-хеджирования, еще больше усиливая динамику ценового пола и потолка».
Затишье перед бурей?
Длительный период низкой ценовой турбулентности часто заканчивается бурным ценовым действием с обеих сторон.
Например, предыдущий режим низкой волатильности длился более двух месяцев, с конца сентября по начало ноября, когда криптовалюта торговалась в основном в диапазоне от $10 000 до $13 000. Прорыв произошел 5 ноября, и цены поднялись значительно выше максимума июня 2019 года — $13 800.
Повторится ли история — никто не знает. Тем не менее, есть признаки того, что в ближайшее время может произойти большое движение.
«7-дневная волатильность поднялась выше 30-дневной волатильности, что может говорить о том, что рынок просыпается», — говорится в еженедельном бюллетене Arcane Research, опубликованном во вторник.
Биткоин в последний раз торговался около отметки $41 500, что составляет 2% прироста за 24 часа, согласно данным CoinDesk.